ベンチャー企業（スタートアップ企業含む）のようなアーリーステージの企業は、上場企業と比較し、一般に事業計画期間における売上や利益の成長幅は大きくなる一方で、ビジネスリスクが高い（事業計画の不確実性が高い）という特徴があります。また、事業計画期間以降も、継続して高い成長を見込んでいるケースもよく見られます。

このような企業の高い成長性や事業リスクを踏まえた投資評価においては、資本資産価格モデル（CAPM）に基づくWACCによるキャッシュフローの割引や、マクロ成長率を基礎とした永久成長モデルによる継続価値の計算は、必ずしも実態に沿った評価とはなりません。

このため、ベンチャー企業の企業価値評価においては、対象企業のビジネスリスクに応じた割引率の設定や、マーケット評価を踏まえた継続価値の分析が必要となるとともに、類似のベンチャー投資事例分析等多角的な検討が重要となることから、ベンチャー企業評価に精通した客観的な評価人の関与が有用となります。

また投資実施後には、各会計基準に基づき、一定タイミングでの再評価や減損テスト等が要求されます。会計目的での評価においては、上記に加えて会計面での知識や、監査対応が必要となります。

フォーカスバリュエーションでは、国内外の多数のベンチャー投資評価の実績を持つとともに、会計目的でのベンチャー投資評価や減損テストについても豊富な知見を持つメンバーが、貴社のベンチャー投資評価をサポートいたします。